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威尼斯人网上娱乐网•威尼斯人网上娱乐观察(小刀)12月17日,当公开市场与私人市场动荡时,对于顶级中国威尼斯人网上娱乐官网企业,不论是上市公司还是非上市公司,都难以免疫。最近,它们似乎显得更加脆弱。在这些企业里,有许多属于第一代企业,它们看起来不可战胜。曾几何时,它们是创新的象征,不只为国家社会创造财富,也为自己积累财富。今天,在全球市值最高的20家企业里,有9家来自中国。

最著名的就是BAT,也就是百度、阿里巴巴和腾讯。这些企业如此强大,许多分析师有些担忧,它们曾经孕育了创新,未来却不确定是否能够持续;新的挑战者出现,正对它们发起挑战。

BAT的新挑战

就在不久之前,这些企业看起来还天下无敌,现在却有点脆弱。企业的商业模式遭遇挑战,增长放缓,至少在中国市场正在放缓,在继承与声誉方面也碰到不少麻烦。曾经它们是破坏的化身,现在却被新一代破坏。

我们不得不向这些第一代企业提出一个尖锐的问题:为什么有些企业无法继续进化?从多大程度上说是因为创始人本身的失败或者缺陷造成的?

Uber董事会将创始人Travis Kalanick扫地出门,这一决定引起社交媒体和投资人的广泛讨论,这样的事情会在中国发生吗?这就是大家讨论的焦点。

问题回荡在中国几乎所有第一代威尼斯人网上娱乐官网企业头上,因为这些企业的高管们权力太大了。百度流失大批高管,比如陆奇,他在百度担任COO,只工作18个月就跳到了Y Combinator。

在BAT三大企业中,只有李彦宏在太平洋两岸都有威尼斯人网上娱乐官网工作背景,所以他可以吸引并招募那些在国际上闯荡的中国精英。不过现在连李彦宏也留不住他们,现在大家不再提什么BAT了。

大家的目光已经转向第二代中国威尼斯人网上娱乐官网企业,比如TMD,拼多多等。

腾讯也面临巨大挑战。腾讯游戏让孩子们沉迷上瘾,这个问题已经引起巨大争议,腾讯被迫拿出更严厉的政策,加强管控。另一大挑战来自字节跳动,融资时它的估值冲到750亿美元,字节跳动的增长是以腾讯微信及其它内容的牺牲作为代价的。

京东创始人刘强东卷入桃色丑闻。刘强东控制京东15%的股份,掌握80%的投票权,他就是京东的皇帝。就丑闻出现之前,相比竞争对手阿里巴巴,京东股价已经下滑,因为它在的扩张模式过度依赖资本,这种模式不再有吸引力。

由于乘客频频受到司机的攻击,滴滴出行招来非议。迫于外界压力,滴滴出行改变司机招募方式。

几个月前,马云对外发声,说自己要逐步退出阿里巴巴日常运营,一些分析师认为,此时此刻,阿里巴巴表现其实很好,马云却挑在这个时间点急流勇退。

不过蚂蚁金融却被银行围剿,现状尴尬。

在中国,成功向下一代过渡的企业很少,投资者和主管们如果想适应这种变化,那就更难了。能否顺势而变,决定了企业未来的成败。

马云的做法

不久前,马云迎来54岁生日,当时他披露一套计划,谈到自己作为企业家该承担什么样的责任。阿里巴巴说公司已经制定一套分步继承计划,为下一代高管扫清道路。

马云称:“阿里巴巴现在有一套架构,有一套文化,拥有领导和人才管理系统,我深感自豪,正因如此,我才可以安心离开,不用担心公司被毁。”

早在2013年时,马云就从已经后退,专注于慈善和教育。马云拥有400亿美元财富。中国新一代企业家正在与谷歌、Facebook、亚马逊争夺消费者,马云成为新一代企业家的楷模。

马云的离开向我们传达一个信号:至少有一家中国大型威尼斯人网上娱乐官网公司开始将控制权移交给二代企业家。在中国,创始人喜欢用投票权掌控企业。

今年至今,阿里巴巴股价已经下跌11%;和美国威尼斯人网上娱乐官网股一样,现在中国威尼斯人网上娱乐官网企业处在困难期,阿里巴巴也不例外,尽管该公司的跌幅已经算小的了。

阿里巴巴是世界最大电商企业,市值4200亿美元;它所控制的蚂蚁金融市值也达到了1500亿美元。

阿里巴巴推崇创新,要求员工跳出框框思考问题。在过去几年里,阿里巴巴连同对手腾讯、京东积极向实体领域扩张。阿里帝国还向云计算、娱乐、物流、实体零售领域渗透。

不知道你有没有听过这样一则笑话,阿里巴巴马云、腾讯马化腾、百度李彦宏如果出去散步,有一人被水淹了,他们公司的股票会怎样?如果是马云,阿里巴巴股价会下跌;如果是马化腾,腾讯股价不会变;如果是李彦宏,百度股价会上升。这则笑话说明了亿万富豪企业家对公司的影响。他们畅谈如何成功的言论成为名言,被众人引用。

事实的确如此,媒体报道说马云将会短暂退休,后来阿里巴巴解释说,马云会暂时卸任董事长,离开一年,阿里巴巴股价下跌3.7%。投资者对此有自己的看法,马云会专注于自己的慈善基金,将阿里巴巴交给张勇,虽然张勇缺少明星气质,但是自2015年以来他一直担任阿里巴巴CEO,表现挺好。

VIE架构与关键先生

一直以来,中国企业在管理上老是出现同样的问题:过度依赖关键先生,通过这两件事就能看出来。香港亚洲企业治理协会(Asian Corporate Governance Association)高管Jamie Alle说,在其它国家,威尼斯人网上娱乐官网大佬权势过大也会招来问题,但在中国问题更严重。中国全球化企业喜欢采用控制性架构,确保创始人能用铁腕手段控制企业,这一点在国内和国外招来不少批评。

一系列事件已经说明,中国威尼斯人网上娱乐官网巨头没有清晰的继承计划,谁是二把手?不确定。香港企业法专家Lin Yu-Hsin认为,现在的威尼斯人网上娱乐官网企业创始人只有40-50多岁,在未来15年里,他们会相继退休,到时过度依赖关键先生的风险会更大。

马云早就已经在思考接班问题。Duncan Clark写过一本名叫“Alibaba: The House That Jack Ma Built”(阿里巴巴:马云打造的房子)的书,它证明马云有心让阿里巴巴变得不同。马云希望阿里巴巴至少坚持102年(阿里是1999年创办的),他希望企业能培育一种不依赖创始人的文化。

从某种意义上说,阿里巴巴部分做到了。2013年马云就开始后退,辞去CEO职位。现在马化腾和李彦宏还是公司的CEO、董事长。在大型中国互联网企业里,马云算是第一个后退的。

由于政策不允许外国企业拥有中国敏感资产,威尼斯人网上娱乐官网企业引入VIE(可变利益实体)架构,在这种架构的左右下,马云能够从容后退。和其它威尼斯人网上娱乐官网企业一样,阿里巴巴将自己与VIE捆绑,这些VIE由个体拥有,它将资产控制权交给国际控股公司。

VIE将权势集中于所有者,这点固然不好,但它还是继续流行。腾讯子公司阅文集团、小米全都采用这种架构。投资者习以为常,认为它是一种必要的邪恶,不过偶尔也会出现意外。2011年,土豆准备在美国上市,创始人前妻突然发起诉讼,要求获得土豆VIE部分股权,当时创始人控制95%的股份,这件事引起投资者的紧张。最后诉讼撤销。

企业治理专家认为,如果想寻找管理最明晰的企业,那就看看腾讯。腾讯也采用VIE架构,但是自2004年在香港上市以来,1股只有1份投票权。有消息说,马化腾之所以选择在香港上市,就是因为他希望自己的公司能遵循严格的企业治理原则,继续保持卓越。当时香港不允许企业设立双级股票,直到今年4月才允许。自2007年以来,马化腾已经将投票权从13%降到9%。

总之,不同于大多数国际威尼斯人网上娱乐官网巨头的做法,中国顶级威尼斯人网上娱乐官网公司的接班人问题将会成为它们的新挑战。创始人过于集中和强大的影响力,可能是把双刃剑。一旦传承不好,二线的威尼斯人网上娱乐官网公司便极有可能迎头赶上,改写BAT统治多年的格局。

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